时隔近三个月，北交所再迎IPO上会。

　　近日，北交所上市委员会发布公告称，定于2025年3月26日上昼9时召开2025年第1次审议会议。经受审议的企业是四川西南交大铁路发展股份有限公司。交大铁发IPO央求于2024年6月26日获取受理，历经两轮问询，这亦然北交所2025年第一家上会企业。

　　当今无控股推进

　　招股书深刻，交大铁发设置于2005年，主营轨说念交通智能家具及装备的研发、出产、销售。主要家具和劳动包括轨说念交通智能家具及装备、轨说念交通专科期间劳动，具体为安全监测检测类家具、铁路信息化系统、新式材料、智能装备、测绘劳动、运维劳动等。

　　2016年11月，该公司在新三板挂牌，2020年3月摘牌。摘牌三年后，该公司又在2023年3月二次挂牌，当今处于立异层。

　　2022年至2024年，交大铁发折柳达成交易收入2.35亿元、2.73亿元和3.35亿元，毛利率折柳为45.76%、46.57%、44.50%，归母净利润折柳为3379.86万元、4765.59万元和5339.17万元。

　　在最新更新的招股书中，公司展望，2025年一季度达成交易收入2500万元-3500万元，较上年同时增长29.55%-81.37%；包摄于母公司总计者的净利润为-80万元至220万元，上年同时归母净利润为-178.82万元。

　　据先容，交大铁发是国度级专精特新“小巨东说念主”企业、四川省企业期间中心；公司与西南交大调处共建了“国度铁路局运营安全保险铁路行业工程筹商中心”，与香港理工大学调处共建了“轨说念交通安全监测期间立异中心”等立异基地平台。公司家具屡次左右于国度首要铁路开发面容。举例，公司的地震预警系统左右于京张高铁开发，助力2022年北京冬奥会胜利开展；公司参与了京沪高铁开发期及运营期的精测网测量及千里降变形不雅测评估面容，开启了高铁测绘管奇迹务；公司的快速钢轨打磨车于2024年上半年认真验收上线，冲突了快速钢轨打磨装备的国际期间操纵。

　　交大铁发当今无控股推进，现实规矩东说念主为王鹏翔。为止2025年3月12日，王鹏翔平直握有公司800.94万股股份，握股比例13.99%，并平直、盘曲通过一致步履公约策划规矩公司41.05%表决权。

　　交大铁发的保荐机构为国投证券，本次IPO公司拟募资1.68亿元，主要用于新津区交大铁发轨说念交通智能家具及装备出产新建面容、新津区交大铁发研发中心开发面容、营销及售后劳动汇注开发面容、补充流动资金。

　　存在行业波动风险

　　值多礼贴的是，交大铁发财具和管当事者要左右于铁路与城市轨说念交通行业，但改日要是面容投资减少，则会对公司考虑情状产生不利影响。公司在招股书中指示风险称，自2020年启动，我国铁路及城市轨说念交通年度固定财富投资额呈现小幅摇荡的趋势。2021年-2024年世界铁路固定投资折柳为7489亿元、7109亿元、7645亿元、8506亿元；2021年-2023年城市轨说念交通完成投资额折柳为5859.8亿元、5443.97亿元、5214.03亿元。改日要是公司行业卑劣铁路及城市轨说念交通固定财富投资额握续下落，将对公司的举座盈利才气酿成一定负面影响。

　　以交大铁发的测绘业务为例，招股书深刻，2024年，公司测绘劳动收入较2023年下落38.28%。2024年公司测绘劳动当期新缔结单为7180.14万元，较2023年度的12618.97万元下落43.10%。公司的测绘管奇迹务隐蔽高铁开发期及运营期两个阶段。然则，跟着国内高铁开发标准寂静放缓，高铁开发期对测绘期间劳动的需求呈现下落趋势，导致公司针对高铁开发期琢磨的测绘订单数目较少，从而对公司的盈利才气产生不利影响。

　　此外，交大铁发也存在客户聚合度较高的风险。由于交大铁发财具和管当事者要左右于新建及矫正的铁路或城市轨说念交通工程面容，而不异铁路新建或矫正工程项指标主要实行主体为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路关系的大型国有集团的下属企业，因此交大铁发的主要客户为上述集团的所属企业。2022年度、2023年度和2024年度，交大铁发前五大客户的销售收入占交易收入的比例折柳为93.36%、87.96%和94.09%。

　　公司示意，与铁路行业琢磨的大客户已成为公司收入增长的遑急因循。公司照旧与关系遑急客户建立了恒久壮健的互助关系，但若改日阛阓竞争神态发生首要变化，或改日竞争敌手推出了更具有竞争力的家具导致公司阛阓竞争才气下落，将可能导致遑急客户与公司的互助出现不利变动露出 户外，从而对公司的考虑功绩产生不利影响。